种业近期有两个催化剂：

一是全国推进种业振兴电视电话会议于8月27日在北京召开。

会议指出全面实施种业振兴计划，不折不扣完成各项目标任务，坚决打好种业翻身仗，牢牢掌握国家粮食安全和农业现代化主动权。

二是8月20日，种子法修订草案获公布并公开征求社会意见。

此次修正旨在扩大植物新品种知识产权权利保护范围，延伸保护环节，提高保护水平，加大保护力度，用制度导向激发原始创新活力。

同时为激励育种原始创新，从源头上解决种子同质化严重问题。

另外，叠加种子板块中报业绩持续兑现、转基因商业化的持续推进，进一步验证行业景气度，种子龙头们的投资价值凸显。

看向未来，全球最大的植保公司和第三大种子公司先正达拟登陆科创板，集团拥有全球领先的专利和非专利农药研发实力，此次募资金额高达650亿，堪称近十年IPO之最。

种业有以下三个投资大逻辑：

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玉米种子周期上行确定性高

2020年，我国种业市场规模为552亿元，比2019年下降了9亿元。

种子主要品类有玉米、水稻、小麦、大豆等，种子受到需求、下游作物价格、政策、库存等多重影响，因而种业呈现周期性波动。

目前来看，玉米相对于其他品类处于更加确定的上行周期。

在库存端，自2009年我国实施玉米临时收储政策以来，玉米库存水平持续提升，至2016年达到巅峰的2.5亿吨。

但监管层在2016年取消临时收储政策，玉米的库存水平持续改善，2020年库存消费比为38.75%，达到历史较低水平。

在需求端，玉米有60%左右用于饲料加工生产，随着下游生猪养殖存栏达到历史高位，对应需求的景气度高。

与之对应的是，玉米价格自2017年达到低位后回升，目前在2400-2500元/吨上下。

虽然5月份以来，玉米价格出现小幅下跌，但站在当下的阶段看玉米的驱动：

一方面，虽然下游生猪养殖亏损，但亏损的原因是3-4月份高价仔猪所致，母猪及仔猪产能并未大幅优化，整体饲料需求料维持在较高水平，养殖端的基本盘仍在。

另一方面，受进口玉米量的威胁较小，根据中银证券统计，当前进口配额成本2500-2550元/吨左右，在养殖利润亏损背景下，下游对高价原料的选择将更为慎重，当前国内较低的市场价格将压制进口增量。

中泰证券预估我国玉米进口量维持2600万吨。

玉米种子企业被动去库去挖掘一部分的进口替代需求，也给玉米期货2500元/吨带来一定的支撑。

所以，未来一段时间，低库存压力以及刚性需求有望让玉米种子保持在2400-2500元/吨之间的高价。