转基因作物性状分为三代：

第一代性状主要强化抗性，比如抗虫抗除草剂抗干旱抗病害。

第二代性状主要提高价值，比如给作为饲料的作物种子增加营养。

第三代性状是能够生产超出传统食品和纤维的药品和产品。

当前，美国允许商业化的大部分为第一代转基因性状，第二代性状只有小部分得以商业化，而第三代性状大部分仍处于实验室阶段。

从品种来看，目前主要研发阵地是玉米及大豆，截至2019年，玉米和大豆获得的田间试验许可证占比为57.87%。

USDA研究表明，2009-2018年美国第二代转基因大豆的逐步应用推广给美国农场累计带来了1079美元/公顷的收益增加值。

中观层面，转基因帮助提升种业市场规模。

种子市场规模=作物种植面积*（转基因种子费*转基因渗透率+非转基因种植费*（1-转基因渗透率））。

一方面，由于转基因种子的价格包含了研发、生产、市场推广和分销成本，也必须保障种植户的购买意愿以及种植总收益，因而在合理的范围内提高了种子费。

根据Phillips Mcdougall统计，在转基因技术应用之前，美国的玉米种子价格的年复合增长率仅 4.8%，而1996年转基因技术商业化之后，玉米种子价格的年复合增长率高达23.8%。

另一方面，根据这个公式，若转基因渗透率能得到提高，那么整个种子的市场规模将有效得到提高。

由于居民认知不足、企业研发投入不足等原因，我国转基因作物种植面积较小，推广品种单一，2019年占全球转基因作物种植面积的比重仅1.7%。

但目前，我国的转基因种子推广加速：

一方面，经过十余年的国民教育，社会对于转基因的反对声音已经越来越少，社会对转基因的认识趋于成熟。

另一方面，基于草地贪夜蛾威胁对玉米威胁加剧，以及大豆对外依赖程度高等原因，我国颁发转基因安全证书加速，2019-2020年国产玉米、大豆品种连续获批农业转基因生物安全证书。

正常情况下，转基因安全证书颁发后，需要再进行不少于两个生产周期的区域试验和不少于一个生产周期的品种试验，约1-2年可获得允许商业化的品种。

单以玉米来计算，若转基因种子商业化，根据孟山都（拜耳）数据来看，玉米种子毛利率可维持在60%左右，假设我国未来转基因玉米种子的利润率能够达到30%的水平，天风证券预测我国玉米种子利润空间将突破100亿元。

转基因的加速发展，随着种子价值的抬升以及行业竞争格局的持续优化，有望给上市公司带来高业绩弹性。